재테크 블로그

주식은 변동성이 부담스러운데 예금 금리는 아쉽다면, 채권이 그 사이 어딘가에 있는 선택지입니다.

채권이란

국가, 지자체, 기업이 돈을 빌리면서 "언제까지 얼마의 이자를 주고, 만기에 원금을 갚겠다"고 약속하는 증서입니다. 채권을 사는 건 결국 돈을 빌려주고 그 대가로 이자를 받는 것입니다.

주식과 무엇이 다른가

	채권	주식
투자자의 지위	돈을 빌려준 채권자	회사의 일부를 소유한 주주
수익 구조	정해진 이자(표면금리)	배당 + 주가 상승 (변동적)
원금 보장	만기까지 보유 시 원금 상환 약속 (발행자 부도 위험은 있음)	원금 보장 없음
가격 변동성	상대적으로 낮음	상대적으로 높음

왜 안전자산으로 분류되는가

정해진 이자와 만기 상환이 약속되어 있어 수익이 예측 가능하기 때문입니다. 다만 "안전"하다는 것이지 "무위험"은 아닙니다. 발행자(국가·기업)가 부도나면 원금을 못 돌려받을 수 있고, 만기 전에 팔면 시장 금리 변화에 따라 손실을 볼 수도 있습니다.

금리와 채권 가격, 실제로 계산해보기

표면금리 5%, 액면가 1만원짜리 채권을 예로 들어보겠습니다. 이 채권은 매년 500원(1만원의 5%)의 이자를 지급합니다.

만약 시중 금리가 5%에서 7%로 오르면, 새로 발행되는 채권은 연 700원의 이자를 줍니다. 기존에 갖고 있던 "연 500원짜리" 채권은 매력이 떨어지므로, 시장에서 팔려면 가격을 낮춰야 합니다. 새 채권과 비슷한 수익률(7%)을 맞추려면 대략 1만원 × (500 ÷ 700) ≈ 7,140원 수준까지 가격이 내려가야 합니다.

반대로 시중 금리가 5%에서 3%로 내리면, 기존 채권(연 500원)이 새로 발행되는 채권(연 300원)보다 유리해져 가격이 오릅니다. 대략 1만원 × (500 ÷ 300) ≈ 16,600원 수준까지 오를 수 있습니다.

이처럼 "시중 금리가 오르면 기존 채권 가격은 내려가고, 금리가 내리면 채권 가격은 오르는" 반비례 관계가 채권 투자의 핵심 원리입니다.

만기까지 들고 있으면 이 가격 변동은 무의미하다

위 계산은 만기 전에 채권을 팔 때만 해당됩니다. 만기까지 보유하면 발행자가 부도나지 않는 한 원래 약속된 이자와 원금을 그대로 받으므로, 중간에 시장 가격이 오르내려도 실제 수익에는 영향이 없습니다. 채권을 만기 전에 팔 계획이 있는지 없는지에 따라 금리 변동에 대한 민감도가 완전히 달라진다는 뜻입니다.

체크리스트